奇米影视777 横店影视耗费2.23亿元：中枢业务毛利率转负，单银幕产出骤降逾三成
尽管2024年顺利出品了《疾驰东谈主生2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》等热点电影，横店影视(603103.SH)的事迹也曾以耗费收官。近日其发布的2024年齿迹发挥表露奇米影视777，公司2024年扣非净利润耗费超2亿元，同比降幅超400%。
证券之星防范到，中枢业务电影放映及养殖业务显贵承压，是连累横店影视业2024年齿迹的主要身分。在市集下行中也曾逆势鼓吹院线延迟，进一步加重了公司耗费。公司另一大主业影视投资业务则受胁制于毛利率较低，难挽合座事迹耗费地方。
电影放映及养殖业务毛利率为负值
横店影视2024年完了营收19.71亿元，同比下跌16.07%，完了归母净利润-9637.63万元，同比减少158.11%，上年同期为1.659亿元。完了扣非净利润-2.23亿元，同比减少402.53%，上年同期为7382万元。
关于事迹耗费，横店影视示意，主要由于电影放映业务及养殖业务收入同比减少所致。
证券之星防范到，中枢业务毛利率显贵下滑，是酿成横店影视耗费的主要原因。
2024年，横店影视主交易求完了收入19.18亿元，同比下跌15.88%。主交易务资本开销为19.08亿元，同比下跌5.52%。由于资本降幅远不足收入降幅，导致主交易务毛利率同比减少10.91个百分点至0.52%。
电影放映及养殖业务与影视投资、制作及刊行业务，是横店影视两大主交易务，在公司营收中占比划分为87.01%、10.28%。2024年两伟业务推崇都较为疲弱。
具体来看，电影放映及关联养殖业务方面，2024年受头部和中腰部体量影片供给不足，以及票房冷淡日攀升等身分影响，宇宙电影市荟萃座较为低迷，总票房收入和城市院线不雅影东谈主次较2023年划分同比下跌22.6%、22.3%。
受此影响，横店影视电影放映及关联养殖业求完了营收17.15亿元，同比下跌19.58%。其中，院线完了票房收入16.57亿元(不含职业费)，同比下跌20.51%，累计不雅影东谈主次4599.22万，同比下跌20.01%。尽管横店影视通过房钱减免、竖立可贵优化等措施，使交易资本下跌7.98%，但收入难以笼罩刚性资本，业务毛利率降至-1.10%，同比减少12.65个百分点。业务主渔利润耗费达到1890万元。
影视投资、制作及刊行业务方面，由于2024年公司顺利出品并上映了《疾驰东谈主生2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》等多部热点影视作品，板块完了营收2.027亿元，同比增长35.48%，但由于业务资本高涨28.76%，导致毛利率仅同比增长4.48个百分点。板块业务全年顺利完了扭亏，但孝敬主渔利润相对有限奇米影视777，仅为2882万元。
单银幕产出同比下滑32.5%
诚然2024年横店影视的电影放映业务孝敬的主渔利润已处于耗费气象，公司也曾在逆势鼓吹院线延迟，公司的单银幕产出则同比大幅走低。
2024年，电影行业的院线延迟步调有所提速。数据表露，2024年宇宙新建影院1026家，同比增长19.9%，净加多银幕数4658块，同比增长101.5%。
在2024年财报中，横店影视提到，2024年公司影院范围和市集份额稳步延迟。在商酌形状上，公司永恒坚抓以金钱纠合为主，签约加盟为辅的的商酌形状。所属影院分为金钱纠合型影院(直营影院)和加盟影院两大类。落幕2024年末，公司旗下院线共有541家已开业影院，年内净增长27家。其中，新开业自营影院29家。公司银幕数目达到3396块，净增长171块，同比增幅5.3%。
但是，无论关于横店影视照旧通盘这个词行业来说，逆势延迟都加重了产能填塞和导致运营成果下跌。关于横店影视而言，影院和银幕数目大幅增长的同期，看成臆测影院商酌成果中枢概念的单荧幕产出则同比大幅下滑。
2024年，横店影视的单荧幕产出(总票房收入/荧幕数目)约为48.79万元。而2023年同期为64.65万元，2024年的单荧幕产出同比减少15.86万元，降幅高达32.5%。
院线数目和银幕数目的增长，同期推高了公司的处置用度等用度开销。2024年，横店影视的营收同比下跌超16个百分点，但时间用度率却从2023年的7.99%增长至8.97%。
落幕2024年末，横店影视的金钱欠债率已达到71.18%，财务职守加重。2024年公司利息开销高达9578万元。
抓续鼓吹院线延迟，还占用了无数资金，加重了公司的现款流压力。2024年横店影视的现款及现款等价物净加多额为-2.487亿元。2022-2024年，公司投资行径现款流量净额划分为-3713万元、-1.141亿元、-3.855亿元，筹资行径现款流量净额划分为-2.380亿元、-2.556亿元、-3.318亿元。
影视投资业务毛利率相对偏低
证券之星防范到，由于2024年电影放映业务事迹显贵承压，影视投资、制作及刊行业务关于横店影视的事迹孝敬度大幅培植。不外现时其该业务的毛利率也曾偏低。
2024年，横店影视影视投资、制作及刊行业务毛利率仅14.22%，相对较低。而据最近一期财报败露，万达电影的电影制作刊行及关联业务毛利率为46.53%，光泽传媒电影及关联养殖业务毛利率为47.36%。
由于业务毛利率较低，即便2024年横店影视出品的电影累计完了空洞票房向上同期宇宙电影票房总范围的四成，但对公司事迹的孝敬度却较为有限。
横店影视电影投资业务毛利率较低，约略与其所出品电影过度依赖春节档票房有巨大相关。2024年其上映的几部爆款作品，如《疾驰东谈主生2》《第二十条》《熊出没·逆转时空》齐在春节档上映。
财报表露，横店影视2024年四个季度的归母净利润，仅Q1完了盈利2.19亿元，Q2、Q3、Q4归母净利润齐为耗费气象，三个季度累计耗费达到3.15亿元。
在这种情况下，春节档的电影票房推崇对横店影视的影视投资及刊行业务的事迹相称巨大，不外2025年春节档其推出的两部电影推崇齐不足预期，这也为公司2025年齿迹写下了不好的起头。
2025年春节档，由横店影视出品并上映的电影主要有有《射雕袼褙传：侠之大者》和《熊出没·重启将来》。《射雕袼褙传：侠之大者》预售票房一度高达3.5亿元，但上映后口碑南北极分化，落幕4月10日票房不到6.8亿元，据业内东谈主士分析投资方仅能拼凑完了盈利。
《熊出没·重启将来》落幕4月10日累计票房为8.07亿元，远不足同系列的前几部作品，如2023年上映的《熊出没·伴我“熊芯”》票房为14.95亿元，2024年上映的《熊出没·逆转时空》票房为19.83亿元。(本文首发证券之星，作家|刘浩浩)